粗大事了！并购频繁 一心堂业绩下滑

3156医药网讯 中国药企盲目扩张失败案例有哪些？并购对于一心堂已不是什么大举措了，一连四家药企的并购案让一心堂逐步巩固了四川市场。但一心堂“急行军”般的收购让该企业存在不少风险，这些风险直接影响到该公司的业绩。

一心堂停不下的收购

一心堂近日连发4份公告称，收购四川绵阳老百姓大药房连锁有限公司、绵阳三台县潼川镇益丰大药房及其分支机构、绵阳三台县潼川镇老百姓大药房及其分支机构、绵阳三台县北坝镇老百姓德源堂加盟药店全部资产和存货。本次收购完成后，一心堂在四川绵阳地区将增加29家门店。

一心堂目前在全国的直营连锁店近4000家，其中超过2600家门店位于云南市场，占总店数量的2/3，这在一定层面上意味着云南市场将会遇到天花板，一心堂的云南市场占有率较高，继续增店则会遇到边际效应递减问题，因此一心堂调整市场布局结构，开始巩固四川市场。

一心堂收购整合风险

一心堂所收购的门店中，个人独资占多数，在门店改造升级、人员管理等方面存在整合风险。事实上，在本次的4份收购公告中，一心堂也透露出将出现整合、门店租赁房产成本上升、门店租赁房产不能续租等8种风险。

业绩增速放缓

自2014年6月上市以来，一心堂就希望通过收购的方式来将盘子做大。该公司曾在2014年财报中提到，为了能够进入并稳定成为中国境内规模前三的医药零售连锁企业，将大力拓展直营店，积极探索延伸性终端的盈利模式和扩张策略。

近两年一心堂的发展也确实符合该公司之前的设想。粗略计算，截至目前，一心堂共披露近20单中小型并购，涉及500多个门店，通过这些并购，一心堂曲线完成了其在主力市场的核心店群战略布局。

并购野心大会出现哪些风险？持续高强度的新店扩张并未使一心堂利润大幅增长，相反营收净利增速逐渐放慢。最新财报显示，一心堂2016中报显示，实现营收29.5亿元，同比增长18.11%，低于一季度23.23%的增长率。

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