海翔药业：“医药+原料”市场地位不可撼动

3156医药网讯 海翔药业业务随着产品结构优化、合同定制和制剂规模提升以及费用控制，整体毛利率水平不断提高。目前海翔药业医药业务方面主营业务是化学原料药和医药中间体，主要产品分为4-AA培南系列、克林霉素系列抗生素，定制加工和制剂，以及新型降血压、降血脂系列原料药三大类。

以上三大类，其中抗生素类占医药业务收入的70%左右，定制和制剂业务占医药业务收入的15%左右，新型药占医药业务收入的15%左右。川南占医药业务收入的75%左右，其海阔生物发酵项目运行费用是拖累医药业务的根本原因，目前已取得相关认证，将会逐步好转。克林霉素系列作为公司传统的优势产品，始终保持25%左右的速度稳步增长，目前已获得欧盟认证通过(可以生产克林霉素制剂销往欧洲)；培南类销售较去年有所好转，今年下半年开始向下游产品延伸。公司拥有完善的基础设施、多年的技术水平积累和较低的成本，竞争优势明显。公司一方面高附加值高级中间体和原料药的产量将会不断提高；另一方面公司和辉瑞、BII等国际大公司合作多年，定制专利药上市需要经过两年的储备，今年开始进入收获期，公司正不断加快国际定制加工业务的发展速度，定制加工和制剂业务的相对占比将会逐步攀升，预计制剂业务明年将会产生收入。公司医药业务正恢复到正常盈利水平，整体毛利率水平稳步提升，显著改善业绩。

染料产品种类及产量加大拓展，未来成长空间巨大。近期，东港染料均价能够维持在10%左右震荡主要是由于公司活性艳蓝KN-R在高端活性染料领域处于龙头地位，对其价格拥有绝对话语权，且下游客户稳定。

目前，台州前进一期活性艳蓝KN-R产能8000吨，加中间体产能共1.2万吨左右，已满产；二期活性艳蓝KN-R技改项目及配套中间体升级改造项目(有利于降低生产成本)正逐步试产，预计明年年初二期技改项目完成，产能将会逐步释出。

另外，定增年产3.4万吨染料项目主要是发展甲臢型活性蓝、含氟活性蓝等10多种活性蓝色染料以及其他色系活性染料和酸性染料(不含活性艳蓝KN-R及中间体)，未来公司将顺应染料产业升级的大趋势，由单一蒽醌系列活性蓝色染料产品向甲臢型活性蓝、含氟活性蓝等10多种活性蓝色染料以及其他色系活性染料和酸性染料产品延伸，有助于提升应对市场风险的能力，同时有利于扩大公司在高端染料细分领域的竞争优势，提升市场份额。

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