华润三九“收编”10亿补钙品种 引入在研抗肿瘤新药

12月04日华润三九发布公告称，其全资子公司众益制药收到国家药监局核准签发的阿奇霉素片的《药品补充申请批件》，众益制药为阿奇霉素片该剂型第二家通过一致性评价的企业。不久前，华润三九宣布拟收购誉衡药业持有的澳诺制药100%股权，本次交易价款共计14.2亿元，其中，澳诺和金辛金丐特牌葡萄糖酸钙锌口服溶液是儿童补钙大产品。此外，华润三九拟引入在研抗肿瘤创新药物——沈阳药科大学所持有的QBH-196项目所有技术成果及知识产权，交易价款合计1亿元。华润三九动作频频，究竟意欲何为呢？

豪掷14亿买药企，“收编”10亿大品种

日前，华润三九发布公告称，拟收购誉衡药业持有的澳诺（中国）制药有限公司（简称：澳诺制药）100%股权，本次交易价款共计14.2亿元，资金来源为公司自有资金。

澳诺制药主要股东股权结构

公告显示，保定澳诺制药有限公司（澳诺制药前身）1995年由保定市科诺保健品开发公司（持股比例30%）、澳大利亚国中澳国际贸易投资有限公司（持股比例70%）发起设立，注册资本200万元。2002年保定澳诺制药有限公司更名为澳诺（河北）制药有限公司。2008年澳诺（中国）制药有限公司分立成立。2013年誉衡药业受让Pharma investment Limited（法默投资有限公司）持有的澳诺制药100%股权。

2018年中国城市零售药店化学药葡萄糖酸钙锌溶液剂品牌格局

澳诺制药核心产品为葡萄糖酸钙锌口服溶液、维生素C咀嚼片、参芝石斛颗粒，其中，澳诺和金辛金丐特牌葡萄糖酸钙锌口服溶液是儿童补钙大产品，具备良好的市场规模和成长性。米内网数据显示，近年来，在中国城市零售药店终端矿物质补充剂中，澳诺制药的葡萄糖酸钙锌口服溶液市场份额居于首位。2018年中国城市零售药店终端葡萄糖酸钙锌溶液剂销售额突破10亿规模，主要生产企业有澳诺制药、湖北午时药业、湖北福人金身药业和扬子江药业集团，其中，澳诺制药占近70%的市场份额。在中国城市公立医院、县级公立医院、城市社区中心及乡镇卫生院(简称中国公立医疗机构)终端，澳诺制药的葡萄糖酸钙锌口服溶液销售额超过2.5亿元。

值得一提的是，澳诺制药拥有口服溶液剂产能10亿支，生产、质量管理、供应链管理体系基本健全，在生产工艺、成本管理、设备先进性、包材多样性方面具有一定优势。同时，澳诺制药也在继续拓展新产品，包括乳果糖口服液、维生素D3滴剂（软胶囊型）等。

誉衡药业表示，如此次交易顺利实施，在不考虑相关税费和交易成本的情况下，在公司母公司层面产生的投资收益约为10亿元。这将有利于改善公司运营资金及现金流状况，缓解公司短期债务压力，有效降低公司财务风险，同时，也可为公司后续生物药研发等战略转型提供一定的资金支持，本次交易符合公司实际经营情况及未来发展需要。

11月29日，誉衡药业收到深交所下发的问询函；12月4日，誉衡药业发布回复说明公告，从出售其股权的原因及必要性，获得相关款项的用途，并分析出售子公司对公司未来经营发展的影响等方面进行回复。

1亿引入在研抗肿瘤1类新药

此外，华润三九拟购买沈阳药科大学所持有的QBH-196项目所有技术成果及知识产权，以及在相关专利所涉及的有关国家和地区开发经营该产品的权利。交易价款合计1亿元，资金来源为公司自有资金。

据了解，QBH-196是由沈阳药科大学开发的1类小分子靶向抗癌新药，2019年3月获得国家药监局发出的《临床试验通知书》。该药物临床前研究显示出较好的抗癌活性，临床试验拟针对消化道肿瘤，优选胃癌。消化道肿瘤在我国发病率较高，治疗药物有限，存在较大的临床需求；靶向药物在该治疗领域将发挥愈来愈重要的作用。QBH-196有望在胃癌等实体瘤治疗领域实现临床应用，并成为公司抗肿瘤产品管线中的重要产品。

根据华润三九与沈阳药科大学约定，QBH-196靶向抗肿瘤新药技术转让价款合计为1亿元，其中，合同签订生效按约定时间支付首付款1500万元，按产品研究及上市里程碑分五期合计付款3500万元，产品上市后按约定时间支付销售提成合计5000万元。

拓展产品布局，提升盈利能力

华润三九业绩情况（单位：亿元）

今年前三季度，华润三九营收101.87亿元，同比增长7.87%；净利润19.69亿元，同比增长77.03%。近年来，华润三九在新产品引进体系方面日益成熟，通过高效利用行业内多种资源及系统性的工作方法，积极寻找及跟进多个产品引进项目，以并购、购买权益、业务合作等方式丰富公司产品线。

对于收购澳诺制药，华润三九表示，澳诺和金辛金丐特是儿童补钙知名品牌，葡萄糖酸钙锌口服溶液是儿童补钙大产品，具备良好的市场规模和成长性。本次收购可以帮助公司完善自我诊疗（CHC）品类布局，可与华润三九在消费者洞察、品牌运作和终端覆盖方面的优势有机结合，发挥良好的协同效应，快速打造儿童健康领导品牌及大品种，并有利于实现领域、人群等方面的拓展。澳诺制药具备一定的市场规模，盈利能力持续稳定，本次收购后，预计可增加公司收益。

对于引入在研抗肿瘤1类新药，华润三九则表示，在医药行业环境不断变化的背景下，公司处方药业务聚焦核心领域，积极开展品类规划与产品布局，加强产品研发与引进，推动公司业务实现有质量的增长。抗肿瘤药是公司处方药业务重点发展的领域，公司在该领域已有华蟾素系列、鸦胆子油软胶囊、金复康口服液、益血生胶囊等中药产品，产品线仍亟待补充和丰富。而本次收购符合华润三九战略方向，有助于公司拓展产品布局。

针对创新药物的研发风险，华润三九在公告中指出，在前期对该项目的临床前研究资料做了深入的分析、调研、验证和论证。后续临床试验研究过程中，公司将持续加强研究团队能力建设，与业内优势专业力量合作，优化研究方案规划、加强研究管控，并对转让费的里程碑支付做了协议安排，多措并举控制风险。

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