“跟着政策有肉吃” 仟源医药收购之路

3156医药网新，政策落地之时，服务跟的迅速，投资风向标也得追上步伐。仟源医药(发布《收购无锡联合利康临床检验所有限公司100%股权并增资公告》，拟以自有资金3,506万元收购无锡联合利康临床检验所有限公司分立后100%的股权，同时拟向其增资500万元。

仟源医药近日再次发布关于收购的可行性研究报告，收购之路步步前行。事实上，这一收购早在2015年11月便初现端倪。11月5日，仟源医药对外消息显示，双方已签署收购相关的股权转让框架协议公告。对比两份文件，11月时尚未提及增资一事，而从收购的意向阶段到如今的一锤定音，仟源医药最终加码500万元，实现股权全部持有的同时，联合利康的注册资本也从1200万元由此增至1700万元。

回顾仟源医药的发展长路，颇有些“跟着政策有肉吃”的意味，相较最初以研发、生产和销售抗感染药为主的科技型医药企业，如今不仅抓得住政策红利，还搜罗热点，一次次的并购中吃饱了肚子。

2011年至2013年，国家卫生部连续三年颁布《抗菌药物临床应用专项整治活动方案》，并于2012年4月出台《抗菌药物临床应用管理办法》，直戳仟源医药的痛点。而面对抗感染药物的风头正紧，其于2012年月收购浙江海力生制药有限公司的60%股权，获得了儿童用药、泌尿系统用药等非抗感染药物领域的发展平台。

与此同时，主业务并未被抛在脑后——2013至2014年，经历与政策相匹配的调整之后，仟源医药抗感染药物的毛利率上升稳定至62~65%,2014年抗感染药物板块销售收入稳定在2.1亿元。

历数其收购经历，落脚点都周围绕时下行业热点领域。仟源医药先后收购了海力生制药、杭州保灵集团、恩氏基因等企业,逐渐将目光转至母婴群体，打造出覆盖孕妇保健、儿童用药、基因保存的多领域产业格局——而这些收购均落地于2012-2014年间，彼时的二孩政策尚在襁褓之中，伴随着二胎政策的最终落实，仟源医药在前期准备的基础上，以维生素AD滴剂、保灵孕宝口服液等为重点品种,发展妇幼健康产业,基因保存和环境污染物检测亦成为新的增长点。

说到这或许得问一句，收购联合利康在仟源医药的棋局规划中占了哪格，前方又有着怎样的政策风向标?根据公告信息，此次收购“是公司在医疗产业的全新布局，通过市场资源共享、研发、管理团队的融合，充分发挥各方的专业优势。”说的有些含糊，却可以从联合利康的定位中得观一二。作为目前江苏省内规模最大的医学独立实验室之一，联合利康是持有医疗机构执业许可资质的专业医学检验机构，拥有第三方医学检验的技术基础。而并购之举，也是仟源医药进驻非抗感染药物、母婴群体、中药行业后，加码医学检验的新一步。

受国内市场发展较晚和医疗制度等影响，第三方医学检验行业尚处于发展初期，呈现基数小、增速快等特点。2014 年，多省已下发分级诊疗文件，其中，江苏、浙江、四川、青海等省印发了关于分级诊疗工作的专门文件，北京、上海、宁夏、重庆等地也在医疗联合体、医疗集团管理相关政策文件中对分级诊疗做出了制度安排，分级诊疗由此成为了新的政策导向。

事实上，随着就诊与临床检验要求的提高，目前单凭医院的检验科或检验中心资源已很难组建完善的临床检验系统以满足需要。即使部分大型综合医院可以购进相应的仪器设备、配备技术人员，也往往因标本数量有限、检验周期长等原因，无法从实际操作中保证临床工作的运行。这样的背景下，第三方医学检验可以有效疏导工作量，从而缓解医疗机构的人力财力浪费问题，不失为下一个政策红利高地。

值得注意的是，在医药领域内部收购之余，2015年11月，仟源医药还收购了武汉集合至尊电子商务有限公司的51%股份并对其进行增资，低调跨入互联网行业，为日后的“互联网 ”埋下伏笔。

回望并购之路，数年时间内的胃口也颇大，囊括了母婴群体、中药行业、第三方医疗检验、互联网医疗的诸多热点。而吃饱肚子后，大胃王能否消化吸收，或许是其并购之路中面临的下一个问题。更多医药行业并购资讯，请继续关注3156医药网。

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