医疗器械行业最具投资领域全景分析

3156医药网讯 为何说未来10年是中国医疗器械行业的黄金10年？我国医疗市场规模2015年超过日本，中国的医疗器械和药的占比，这个比例跟美国成熟国家的比例是趋低的，中国器械和药的占比只有1：5，可是在美国基本上是一半一半，所以说这里的空间是非常大的。

目前医疗器械重点细分市场

大的细分市场主要是几个，除了IVD和影象之外，器械最重要的是心血管，骨科，眼科，内镜，伤口管理、外科是比较大的。增长比较快的是ENT、神经外科、糖尿病等几个领域。

几个大的科室都在这里，医学影像的增速是不高的，国内应该还有一些细分领域，还有一波进口替代的机会，但是大的机会不多。大的机会主要是在这个象限。这个象限的机会是很多的。

我个人对医疗器械的投资策略，基本上关注两类：一类是中国和美国两地产生弯道超车的新的科技平台，这个是比较少的。第二个是我们重点关注未来十年中国市场的两种进口替代的模式。

第一种是以国内有核心技术，从海外回来，这个核心技术能够直接带来第一张有效的证，这种我们是比较喜欢的，如果是能够配合这个企业家本身的能力很强，那是最理想的，可以作为一个上市公司来培养。

第二种是现在大量的上市公司想非常大的并购需求，国内稍微好的资产都非常贵，海外，美国的医疗器械投资并不是很火，这个里面是有很多机会的，非常非常多的机会。

我们会挑剔几个大的品种科室，一个是外科，心血管，骨科，影像，糖尿病，泌尿，口腔，伤口管理。这个外科是普外科。

新兴的技术，微创一定是一个主流，内科、外科现在提出一个介入，所以这里出现的技术非常多，从早期的心血管到现在，几乎所有的科室都可以见到介入，包括耳鼻喉都有介入，所以这是一个方向。

再生医学也是一个方向。数字医学和自动化，这个是毫无疑问未来的方向。神经调控是我非常看好的领域。纳米医学，包括超声影像技术，还有国内比较空白的，可能是一些影像的设备，国内还是有很多机会的，也都没有人做得很好。

快速成长的科室，有眼科，神经外科，消化，ENT，疼痛科，感控，整形美容等等，这些我们会更喜欢，因为这些比较新，它的增速很快，市场没有上面的大，但是它的竞争相对也小一点，所以这几个领域我个人都是比较看好的。

对几个科室的看法

外科

主要集中在微创，机器人和内窥镜。

外科作为一个很大的品类，很可惜前段时间本来有一个公司自己搞死了自己，现在国内真正的外科上市公司还一家没有，听说瑞奇是报了，不知道什么时候可以上，而且瑞奇主要是腔镜下吻合器做得比较好，其它品类也不怎么样，开放性吻合器的话基本上也是没戏的。所以说这个领域，我比较看好能量外科这个子模块，目前国内有证的有两个半，有一家是二类是打擦边球，居然拿个二类证也敢到处卖，真是中国特色，有一家拿证的技术落后，半死不活的，有一家已经拿证了就是瑞奇，但是我们分析下来，目前的这两张证都不是有效的，基本上用量非常低，我的判断不太可能做得起来。所以这一块领域我是很看好的，我们也在这方面在寻找投资。

心脑血管

毫无疑问是第一大科室，除了IVD和影像之外，器械类的第一大科室，而且增速也一样很快，这么大的科室增速还是很快，和他的病种有关。

骨科，神经外科

在美国骨科，神经外科是放在一块儿来说的。

这个领域我们可以看到，人类的疾病，从微观层面都说精准医学，分子生物学解决是一个路线，另外从神经调控的方向也是一个路线，因为人所有的器官，所有的组织活性都跟你的神经是相关的。大概是去年的时候GSK专门成立了一个生物物理部门，专门做神经调控产品的。

耳鼻喉

这也是我非常看好的领域，里面无论是介入、重建，包括现在新的生物学技术平台在里面都可以用，或者是生物材料，所以它还在不断的发展，不断的在发展。你很难说现在的市场有多大，因为它增速太快了，而且耳鼻喉的医生专业度越来越高，我们也很看好这一点。

院内感控和伤口管理

我也是非常看好的，基本上是一个“现金牛”的生意。

眼科

我们做临床的都知道，医院里面叫做“金眼科，银外科”，眼科医生一般做不了领导，但是都很挣钱，为什么？因为眼科是一个很封闭的小科室，好像和外面没有什么交流，而且眼科早期学医的不是很重视，说女人去得多，男人一般喜欢去外科。但是我们看眼科的市场非常大，而且增速非常快，而且眼科有一定的独特性，毛利非常高。

看几个大的跨国药企，包括几宗大的收购案，这些公司都是非常明显的，国内的眼科做得很差，真的能够做进口替代的还没有开始，无论是你的波切机，人工晶体等等，没有一个厂家能够完成进口替代这个任务，也就是说我们认为没有一张有效的证，有一张在北京，很可惜它的策略，包括企业家的运营能力比较差，我们认为它不能担负这个重任，所以我们认为这里还有很多机会。

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