医疗器械六大投资热点分析之医家用医疗器械

随着国家的发展，居民生活水平日益提高，人口老龄化的加快，家庭在健康、保健等领域的支出在加大，以血压计、雾化器为代表的家用医疗器械市场一直增长迅速。目前，国内家用医疗器械占整体医疗器械市场的比例不高，只占到总销售额的15%左右，与发达国家平均25%的比例还有不少差距，并且，我国家用医疗器械的人均消费水平较低，在中国家用医疗器械市场还有很大的增长空间。相对医用医疗器械，家用医疗器械的进入门槛更低，适合中小企业进入。

什么是家用医疗器械

家用医疗器械是指主要适用于家庭使用的医疗器械，它区别于医院使用的医疗器械，操作简单、体积小巧、携带方便是其主要特征。我国家用医疗器械主要分为四类：家庭保健器材、家庭用保健按摩品、家庭医疗康复设备和家庭护理设备。

行业投资价值度评级

家用医疗器械行业综述

一、国内家用医疗器械占整体医疗器械市场的比例不高，只占到总销售额的15%左右，与发达国家平均25%的比例还有不少差距，并且我国家用医疗器械的人均消费水平较低，在中国家用医疗器械市场还有很大的增长空间。

二、中国家用医疗器械市场增长迅速，2015年市场规模达到480亿元，同比增长27.5%，2011年-2015年的5年复合增速接近22%，高于医疗器械平均11%左右的增速，到2020年行业规模将有望达到1500亿元。

三、我国家用医疗器械市场处在快速成长期，具有进入壁垒低、发展速度快、投资回报率比较高、风险相对较小的特点，正吸引着越来越多的资本进入。

家用医疗器械市场需求

一、需求驱动。一方面，中国目前人口老龄化速度正在加快，对老年人健康用品需求增加;另一方面，受中老年人群规模不断扩大、生活环境被破坏、工作压力加大等原因影响，我国慢性病发病率不断提高，刺激家用医疗器械需求增长。

二、消费驱动。中国人均医疗支出在消费支出中的占比目前仅为11%左右，仅相当于美国上世纪八十年代的水平，2014年美国人均医疗支出占消费支出的比例为14.3%，中国人均医疗支出及其在消费支出中的占比对比美国仍然有50%左右的上升空间。

三、层次化驱动。随着居民消费水平及健康意识的提高，短期内，家用医疗器械在一线城市渗透率将不断攀升，中长期来看，随着二、三线城市人均购买力的上升，巨大的人口基数使得家用医疗器械需求会有爆发式的增长。

家用医疗器械市场现状

一、中国家用医疗器械市场增长迅速，2015年市场规模达到480亿元，同比增长27.5%，2011年-2015年的5年复合增速接近22%，高于医疗器械平均11%左右的增速。

图表 2011-2015年中国家用医疗器械市场规模(单位：亿元)

二、从细分市场来看，按摩器械、血糖监测系统、血压计以及助听器为前4大品类，综合市场需求、渗透率、规模及占比和行业增速等要素粗略的量化评级，血糖监测系统的行业属性相对较好。

图表 家用医疗器械细分市场概况

家用医疗器械市场前景

一、中国家用医疗器械市场目前仍处于快速发展期，但仅占据中国医疗器械市场15%左右的市场份额，相比于全球发达国家家用医疗器械25%的市场份额，中国家用医疗器械市场增长潜力依然巨大。

图表

二、需求增长是推动我国家用医疗器械规模扩张的最主要动力，老龄化进程加速和消费升级两大动力将推动我国家用医疗器械需求量快速增长，未来五至十年是我国大健康行业加速发展阶段，也是人口老龄化影响逐渐释放出来的阶段，中投顾问产业研究中心预计未来五年，家庭医疗器械仍将以每年25%左右的速度增长，到2020年行业规模将有望达到1500亿元。

图表 2016-2020年中国家庭医疗器械市场规模预测(单位：亿元)

家用医疗器械销售方式

一、传统的销售方式

药品渠道依然是家用医疗器械零售市场的主要销售渠道，贡献80%左右的市场，尽管器械类产品的销售增长速度很高，但2014年器械类占整个药店销售的市场份额仅为5%左右。

图表 2014年药店销售各大类份额

二、加盟连锁的销售方式

以连锁模式获利已经成为家电业等传统行业的金科玉律。随着家用医疗器械的电器化越来越明显，许多家用医疗器械品牌开始尝试采用加盟连锁的方式进行销售。

三、线上销售

经过长时间的市场培育，国内互联网购物习惯已经基本养成，尤其是在年轻群体里，线上消费方式极为盛行，为顺应新的消费趋势，越来越多的企业开始积极布局线上销售渠道，线上家用医疗器械销售规模逐年增长。

家用医疗器械发展趋势

一、医疗器械家用化。目前我国医疗保健网正在由大病、重病以综合医院和专科医院为主体，常见病、多发病以社区医院为主体的阶段向综合医院和专科医院为骨干，社区医院为分支，家庭医疗、康复、预防为补充的阶段发展，家庭预防、医疗和康复将成为未来的主流。

二、家用医疗器械电器化。如同个人电脑的发展历程，开始是大型机构使用大型电脑，后来商用转为家用，个人电脑逐渐普及，现在个人电脑已经成为一种很普遍的家用电器，医疗器械也开始呈现从医院用医疗器械到家用医疗器械，再到家用医疗电器的发展趋势。

三、销售渠道专业化。与家用电器从原来的百货商店分离出来成为专业的家用电器专卖店相类似，专业的家用医疗器械连锁店也将逐渐从药店、超市、百货商店等传统的销售渠道分离出来。

家用医疗器械竞争格局

一、从生产角度看，家用医疗器械行业是完全竞争性行业。全球家用医疗产品需求的持续增长，吸引了国内外不少企业和资金进入。以欧姆龙(Omron)、强生(Johnson&Johnson)、罗氏(Roche)、飞利浦(Philips)、西门子(Siemens)为代表的综合性家用医疗保健产品提供商、以韩国喜来健(CERAGEM)为代表的医疗保健类产品生产企业纷纷进驻中国市场。

二、就国内情况来看，国内家用医疗器械厂商集中在长三角和珠三角地区，这两个地区的产业链比较完整，经济发展水平也较高，消费市场也主要集中在国内一、二线城市等发达地区。

家用医疗器械投资风险

一、消费增长不及预期导致国内家用医疗器械渗透率不及预期。家用医疗器械的渗透率提升是基于国内消费水平的提高，如果国内消费水平增速放缓，家用医疗器械的渗透率提升也将受到影响。

二、国外新技术产品的冲击。家用医疗器械具有电子消费品属性，更新换代主要来自于新技术的驱动，国外技术积累丰厚，研发资金投入充足，新的产品渗透进入国内市场会对国内企业的传统产品形成冲击。

三、国家政策风险。目前的产业政策对国内家用医疗器械行业的发展还存在着很多制约，主要表现在技术标准体系的不完备以及信贷政策的不对称等方面。

家用医疗器械投资建议

一、对于生产企业而言，短期内形成自己的主打品牌很难，这在将来竞争激烈的市场环境下，将处于不利的位置，投资者可以采取合作的方式，投资规模较小的企业，然后合并整合以形成规模化、产业化，提高整体竞争力。

二、对于零售商或代理商而言面对未来的竞争风险，可以寻找一些更为有效的营销方式，选择品牌形象好、产品质量过硬的企业合作，并有意识地与医院或医生建立长期合作关系。也可以聘请医师为顾客提供专业、权威的建议。

三、“送礼送健康”正在逐渐成为一种时尚健康趋势，无论是生产企业还是渠道商都应该抓住这个特点，展开营销，避免传统的夸张式宣传方法。

总结

我国家用医疗器械市场处在快速成长期，具有进入壁垒低、发展速度快、投资回报率比较高、风险相对较小的特点，正吸引着越来越多的资本进入。药品渠道依然是家用医疗器械零售市场的主要销售渠道，贡献80%左右的市场，随着家用医疗器械的电器化，专业的家用医疗器械连锁店开始出现，这种模式在未来具有较大的发展前景。

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