原材料成本上涨 中药上市不尽人意
来源:全国药品网时间:2011-11-02分类:医药市场分析
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从中药板块2011年的三季报业绩来看,大部分中药上市公司呈现较好的利润增长,但因原材料成本上涨等原因,部分中药上市公司的业绩不尽如人意。中投证券报告显示,中药上市公司今年前三季度平均利润增速为27.73%,扣除非经常损益后的净利润同比增长18.44%。但部分中药上市公司的业绩仍低于预期。千金药业(600497.SH)今年三季度末净利润比去年同期减少55.2%,江中药业(600750.SH)今年1-9月净利润比去年同期下降29.59%,华润三九(000999.SZ)今年前三季度净利润比去年同期下降3.6%。
从中药板块2011年的三季报业绩来看,大部分中药上市公司呈现较好的利润增长,但因原材料成本上涨等原因,部分中药上市公司的业绩不尽如人意。中投证券报告显示,中药上市公司今年前三季度平均利润增速为27.73%,扣除非经常损益后的净利润同比增长18.44%。但部分中药上市公司的业绩仍低于预期。千金药业(600497.SH)今年三季度末净利润比去年同期减少55.2%,江中药业(600750.SH)今年1-9月净利润比去年同期下降29.59%,华润三九(000999.SZ)今年前三季度净利润比去年同期下降3.6%。
康缘药业(600557.SH)一位高管说,“公司前9个月处方药合计销售7亿元,同比增长近40%,但受原材料上涨影响,公司中药材成本平均同比上升了53%,导致整体毛利率下降2.7%,主要产品热毒宁注射液的毛利率甚至下降了12.76%。”
自7月底以来,中药材价格整体回落。上述康缘药业高管表示,每家企业的产品结构不同,产能规模也不同,核心品种的原料成本价格如进入下行通道,以较低的价格补充库存,对企业的毛利率提升仍是有好处。“但至少要到第四季度甚至明年第一季度才能体现出来。”进入年末,又逢药材价格普遍有所回落,大部分中药企业开始了新的原料采购周期。
中一药业所在的广州药业(600332.SH)旗下有8家中成药企业、400个中药产品,去年因为药材涨价,广州药业光是原料采购成本就上升了30%。今年上半年,因为原材料涨价等原因,毛利率下降了2.09%。
广州药业总经理吴长海亲自抓药材采购。他的经验就是,一方面推进公司内部原材料集中采购以降低采购价格;另一方面,对公司核心产品所需主要药材,一般自建公司种植基地或发展订单式种植基地,对其他使用量较小的药材,则通过加大日常采购和加快库存周转来缓解成本压力。
江中药业曾因为核心原料太子参价格的暴涨而损失惨重,这个教训提醒中药企业界,对核心原料更是要加强对上游供应的掌控能力及加大库存。“虽然核心原料自建种植基地的成本也比较大,但至少可以稳定供应、稳定价格及稳定质量。”吴长海认为。另外,成熟的中成药企业对核心原料都有一个“安全库存期”的做法,就是至少要储备半年的原料。“不过,实际上很多企业连三个月都没有。”北京一位中药企业人士透露。
去年以来,还有一类中药上市公司采用了产品提价的方式来缓解成本上涨,最近,片仔癀(600436.SH)、江中药业及贵州百灵(002424.SZ)都宣布准备对核心产品进行提价,出厂价提高5%-15%不等。不过,这类企业之所以能够进行产品提价,亦因为其产品为独家品种或竞争厂家少的品种,且产品主渠道在零售药店,整体受基本药物招标等政策影响比较小,大部分中药企业的产品仍受到政府价格管制而不能轻言提价。
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