众生物医药企业分食甲流亿元大单

　　目前，我国甲流的防控工作面临新的严峻形势。会议强调，根据当前疫情发展的特点、趋势和我国的实际情况，下一阶段要在内防扩散、外堵输入的基础上，进一步强化预防措施，严控社区传播，加强重症救治，全力减少疫情危害。

　　两公司获国家甲流疫苗订单

　　北京科兴公司公告称，工业和信息化部(以下简称工信部)正式向其下达了《关于下达收储甲型H1N1流感疫苗生产计划的通知》，要求其在9月15日前保质保量完成首批330万剂甲型流感疫苗生产任务。这标志着国家在“十一”之前1300万剂的甲流疫苗收储工作正式启动。

　　北京科兴在9月2日正式获得国家药监局的注册批件，这是全球第一个获注册的甲流疫苗产品。科兴公司董事长尹卫东表示：“目前科兴年产能在3000万剂左右，公司将在‘十一’前分三批，完成300万剂以上甲流疫苗的生产。”此前科兴已经获得北京市政府500万剂的采购订单，对于首批产能如何划拨，尹卫东表示公司会加大生产力度，满足各方的需要。

　　国内另一家获得批文的疫苗医药生产企业华兰生物9月4日也发布公告称，获得了工信部400万剂流感疫苗的订单。

　　两家企业获订单总计已经超过“十一”前国家收储的半数，但由于甲流疫苗不向市场销售，因此国家收购价格成为关键。此前，业内曾预计甲流疫苗收储价格不高于普通流感疫苗，约在30元/支之内。然而两公司均表示，此次工信部下达的通知中尚未提到收储价格。这无疑给企业未来收益带来极大的不确定性。

　　疫苗前期研发投入之后，后期生产费用极低，产品的净利润估计在60%以上。据有关媒体报道，卫生部提出在国庆节前将完成总人口1%的储备量，即1300万剂的规模，甲流疫苗市场总值至少超过3亿元，首轮国家储备将给各企业带来约2亿元的利润。

　　据了解，目前除北京科兴和华兰生物之外，大连雅利峰、上海生物制品研究所等4家企业也都接近最终审评的环节，这些企业产能也不小。对于国内10家甲流疫苗生产企业来说，角力或许刚刚开始。

　　生产商进入盈利阶段

　　截至8月28日，世界卫生组织资料显示，甲型H1N1流感已蔓延至全球177个国家和地区，确诊21万人(实际感染人数远不止)，死亡人数超过2000人。秋冬季节是流感高发期，近期我国甲流病例明显增加，8月28日甘肃和河南两所中学集体爆发甲流，表明我国甲流疫情可能进入爆发阶段。甲流疫苗是有效预防手段，抗甲流药物达菲和乐感清是有效治疗手段，因此，可以预期这些药物的销量会大幅攀升。

　　目前，全球甲流疫苗供给存在较大缺口，中国企业有出口可能。供给方面，2009年底全球主要疫苗企业可供给4亿剂甲流疫苗；需求方面：2009年底仅7个发达国家甲流疫苗需求就达4.132亿剂。甲流疫苗不能自给自足的国家或不能生产甲流疫苗的国家，都可能向中国企业采购甲流疫苗。　　

　　北京科兴作为国内首家获批生产甲流疫苗的企业，其股票在美国受到追捧：自6月8日获得甲流毒株至8月31日公司股价共上涨210%，其中甲流疫苗通过药审后，股价单日上涨53.6%。北京科兴股价反映非常迅速和到位，说明美国投资者对公司甲流疫苗销售持乐观判断，看好甲流疫苗对公司的业绩贡献。而在国内A股市场上市的华兰生物、天坛生物也进入实质性盈利阶段，股票有投资机会。

　　此外，申银万国还认为甲流药物生产企业也将受益。治疗甲流的有效药物是达菲和乐感清，专利药企业分别是罗氏和葛兰素史克。国内药企中海正药业生产达菲中间体，长江药业和上药集团生产达菲。随着感染人数增加，政府对达菲采购量将上升，达菲中间体生产商海正药业会明显受益，上药集团由于产量较小，受益有限。

　　医药生物板块值得长期关注

　　目前，上市公司中报已披露完毕。113家医药上市公司2009年上半年营业收入同比增长6.06%，利润总额同比增长15.2%，归属于母公司的净利润同比增长20.46%。医药板块1~6月份的利润增长与1~5月份的医药制造业行业数据基本同步。

　　原料药和生物制药两子行业2季度环比数据增势明显：2季度医药行业营业收入环比增长9.3%，归属于母公司的净利润环比增长8.9%，其中原料药和生物制药业归属于母公司的净利润环比增长幅度排前二位，分别达到50.2%和80.1%，其后是医药商业、医疗器械和中药业。上半年，44家医药公司利润增长超过25%，主营业务快速增长仍然是利润增长主要推动力，产品价格上涨、投资收益增加、所得税率下降等对利润增长也有贡献。

　　医药板块指数年初以来表现虽弱于上证指数，但有几类个股表现突出：一是与甲流相关的公司，如莱茵生物、达安基因、华兰生物等；二是与原料药价格回升有关的，如浙江医药、新和成等；三是主业大幅增长的，如中恒集团、人福科技、长春高新、中新药业等；四是有重组题材的公司，如中汇医药、上实医药等。

　　从中期来看，10年业绩增长确定的恒瑞医药、云南白药、国药股份、一致药业、恩华药业等公司仍可以放心配置。中投证券给出的投资策略是，短期可以参与甲流疫情给疫苗生产企业带来的机会，可关注基本药物目录具体措施出台后给相关公司带来的实质性机会。　

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