甲流防控进入新时期

　　1.事件

　　1、卫生部29日通报，广东省广州市报告我国内地首例甲型H1N1流感二代病例。

　　2、截至5月30日16时，我国内地共报告甲型H1N1流感21例确诊病例和1例疑似病例。

　　3、据WHO通报，截至北京时间5月29日18时，全球共有53个国家报告15510例甲型H1N1流感确诊病例，其中99例死亡；新增确诊病例2112例，新增死亡4例。其中多米尼加、乌拉圭、罗马尼亚、捷克和斯洛伐克为首次报告确诊病例。

　　4、另据有关媒体报道：

　　(1)广东疾控中心通报，东莞市发现一名甲型H1N1流感“无症状带毒者”，有关情况已经上报卫生部，一经确认，这将成为我国内地首例公开报道的甲型H1N1流感“无症状带毒者”。

　　(2)北京时间27日上午，世界卫生组织在美国CDC确定了最终的甲型H1N1流感疫苗生产用毒株，近期毒株将抵华投入生产制备。有关人士表示国产疫苗最快3个月上市。

　　2.我们的分析与判断

　　在过去的一个月中，甲型流感行情经历了非理性炒作到逐步理性回归的过程，达菲、疫苗、诊断试剂是其中三大主题。由于国内已经出现二代病例，防控工作进入新时期，对人用疫苗、诊断试剂和药物的需求在切实增加，我们认为不能排除在适当时候再次出现交易性机会的可能，并应逐步关注上市公司的确切受益情况。

　　(一)二代病例可能继续增多

　　1、我们前期关于出现二代病例很难避免的观点得到证实

　　2、首例二代病例症状轻微，但仍不能轻易推广到其它的二代病例

　　3、二代病例可能继续增多

　　(二)现在需要关注疫情是否会持续和反复

　　1、二代病例或许导致疫情持续时间延长

　　2、疫情是否反复是判断远期情况的重点

　　3、是否出现病毒的进一步变异亦是需要关注的焦点

　　(三)若国内疫情持续，人用疫苗、诊断试剂和储备药物的需求或将大幅增加

　　1、人用疫苗生产企业有望成为最大受益对象之一

对毒株即将运达和最快三个月内疫苗上市的报道，我们仍然表示谨慎，认为须待国家权威部门公开表示意见后再予最后确定。但无论如何，相关疫苗的研制和生产已经越来越近，如果疫情持续，且出现预后较差的病例，注射疫苗的潜在人数有望大幅度增加，其最大推动力在于观念的变化；同时，我们认为出于控制疫情的需要，有关部门会积极鼓励疫苗接种。

　　对于动物疫苗，我们仍认为非近期关注的重点，但远期值得关注。

　　2、诊断和鉴别诊断需要提升诊断试剂需求

　　诊断试剂是最方便和可靠的诊断方法之一。如果国内疫情持续，那么，对所有到医院就诊的、有相关症状的病人都需要使用诊断试剂，病人的监测也需要反复使用，所以诊断试剂的需求将会增加。投资者在关注疫情的同时，也须密切关注相关诊断试剂的审批情况。

　　3、药物储备工作的稳步推进提升相关药物需求

　　尽管有关部门出台了中药类的防治处方，但我们认为政府药物储备的重点仍然会是达菲，除向罗氏及其授权企业采购外，在紧急情况下，不排除使用仿制药的可能性，但由于此种情况下的价格应相对较低，且具体受益公司并不确定，我们并不认为其一定会是疫情蔓延情况下的最大受益者。

　　3.投资建议

　　需要指出：如果国内疫情持续，人用疫苗、诊断试剂和相关药物的潜在需求均不仅仅限于甲型H1N1流感疑似或确诊病例本身，因为：人用疫苗可用于大量的需要保护的人群；诊断试剂涉及所有疑似病人的诊断和鉴别诊断问题；而政府采购的药物则需要满足绝大多数国民的需要，所以从逻辑上讲，相关市场均将扩大。

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