医药流通业面临诸多不确定因素_医药资讯

　　由于医改推进缓慢导致医院谈判力量强大，医药流通企业在产业内处于弱势地位，被迫承担药品招标采购和药品零售限价的压力。加上ＧＳＰ认证加重企业负担，民营资金的进入及流通领域逐步对外资开放都使行业竞争更趋激烈，医药流通业因此面临诸多不确定因素。　　２００３年我国医药购销规模继续快速增长，全国７大类医药商品购进和销售总值分别为１９００亿元和２２００亿元，同比分别增长１２％和１５％。但在不利环境下，该行业销售利润率继续下滑，而费用继续上升。去年医药商业利润率仅为０．５９％，费用率高达９．８８％，全国有１７个省市出现汇总性亏损。　　有关专家认为，制约医药流通业发展的最大不利因素是医药分家受阻。因为医院占有药品消费的８０％，而且这８０％又高度集中在大中型医院中，导致后者可获得垄断收益，即所谓的“以药养医”。由于国家财政预算暂难弥补医药分家后医院的收入缺口，再加上相关利益既得者并无动力推动改革，而行业面临的其他不确定因素也没有改善迹象，因此行业整体将继续呈现增收不增利的局面，预计２００４年全年销售额将增长１６％左右，净利润大体持平。　　２００４年一季度行业增速慢于全年，估计销售增长１２％左右。今年一季度没有发生“非典”或类似的流行性疾病，因而医疗机构没有大幅增加采购量，医药流通业没有像去年那样大幅增加医药商品的库存。这里造成两方面的影响：一是造成去年同期医药购销基数提高，今年同比增长幅度估计较低，应该在１２％左右；另一方面，亦不会造成医院病人的减少和医药消耗量的下降，不会导致医院和医药流通企业相关物资的积压，有利于全年医药购销规模的加速增长。　　上市公司中的优势龙头企业增速大大快于行业。从医药流通行业整体来看，由于去年一季度的“非典”拔高行业经营指标，因此今年一季度增长将不会显著，剔除合并范围变化因素，估计主营业务增长应该在１５％左右，净利润基本持平或略有下降。　　从具体公司来看，分化将非常明显。规模大且具渠道和网络资源优势的上海医药和国药股份表现会较好，去年一季度分别实现每股收益０．１２元和０．０８元，预计今年一季度仍能保持５％－１０％的微幅增长，每股收益将达０．１３元和０．１０元左右，这二者与广州药业、南京医药都是行业内规模较大或具有独物经营资源的优势公司。另外，截至目前，医药流通类上市公司尚无发布预增公告者，亦无其他类型的预告出台。估计这８家公司经营较平稳，不会出现太大的变动。（光大证券研究所庞正武）(新华社提供，未经许可，严禁转载)

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