2008年第一季度医药行业延续高增长

4月30日是上市公司公布2008年开局财报（一季报）的法定期限。截至记者发稿前，已有超过1300家上市公司披露了2008年一季报。总体而言，今年医药类上市公司业绩增长的基础仍然非常扎实，尤其是公司的内生性增长力量拉动整体业绩增幅明显。尽管医药板块业绩未进三甲，但仍保持利润总额增速远高于收入增速的发展态势。 4月30日当天，国家发改委公布的一季度主要工业行业运行情况显示，“医药行业效益大幅提高。医药行业增加值同比增长18.6%，增幅同比提高3.7个百分点。化学药品原药产量78.3万吨，增长11.7%；中成药产量27.3万吨，增长10.2%。前两个月，医药行业实现利润94.1亿元，增长50.1%。” 不少分析人士表示，随着医改的扩容及行业监管政策带来的产业集中度的提高，医药行业未来仍将处于高位景气中。 一季度延续高增长 尽管一季度A股市场波动较大，但医药类上市公司一季度却迎来了开门红？？普遍主业经营向好，且多家公司一季报业绩延续了高增长势头。 据中信证券报告，2008年一季报预计增长100%以上的公司包括S三九（同比增长200%）、康美药业（同比增长166％）、天士力（同比增长120％）、华兰生物（同比增长100％）等；预计一季报业绩增长在50%以上的公司包括双鹭药业（同比增长70％）、广州药业（同比增长67％）、科华生物（同比增长55%）、康缘药业（同比增长53％）以及双鹤药业（同比增长53％）等。 与此同时，预计一季报业绩增长在30％？50%区间的公司包括海正药业（同比增长45％）、上海医药（同比增长45％）、国药股份（同比增长41％）、江中药业（同比增长40％）、华东医药（同比增长40％）、东阿阿胶（同比增长37%）等；预计一季报业绩增长在10%？30%的公司包括片仔癀（同比增长22%）、千金药业（同比增长20%）、云南白药（同比增长14%）、同仁堂（同比增长13％）、天坛生物（同比增长10%）、华海药业（同比增长10%）等；预计一季报业绩增长在10%以内的公司包括恒瑞医药（同比增长8%）、万东医疗（同比增长5%）等。 统计可见，绝大多数药企的业绩增长均来自主业。 中信证券资深行业分析师姚杰指出，得益于毛利率的提高和期间费用率的下降，医药行业2008年开局财报增长明显，是少数几个受政策支持并受宏观调控影响较小的行业之一。在医改背景下，行业龙头企业受益明显，经过前期下跌，部分公司估值也较为安全，绝大多数上市公司业绩高增长的主要驱动因素来自主营业务。 化学药利润增幅最大 来自国家统计局的相关数据显示，2008年1？3月，医药制造业总产值达1，652.94亿元，同期增长27.97%；2008年1？3月医药制造业出口交货值为158.30亿元，同期增长25.94%。民族证券2008年一季度医药行业运营数据分析报告显示，与其他消费类公司相比，医药制造业[1][2][3] 下一页

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