掀起大浪，港股将引大批药企「入局」！

对于生物医药企业而言，2018年开春的新年红包还得算上来自香港的这一封。 

日前，港交所正式公布了新兴及创新产业公司赴港上市的第二轮市场咨询方案。对于未有盈利的生物医药公司，赴港上市的前景可以说是十分清晰了。

港交所，上市还可以这样玩

根据港交所的建议方案，在最低市值达15亿港元的前提下，满足了产品受主管当局监管、产品已通过概念开发流程，以及至少有一名资深投资者投资达到相当数额这几个条件，便可获得赴港上市的入场券。 

前段时间，康宁医院冲刺A股失败的消息成为热议的话题，关于有几人是精神病的段子更是遭到众人的调侃打趣。事实上，在A股IPO被否的康宁医院早在2015年11月就已顶着“精神病院第一股”的光环在港交所完成了上市梦。可以发现，相对于A股，港股市场似乎能张开更大的双臂拥抱渴望上市的企业们。 

而与美股相比，港股市场凭借着与沪深两市的密切关联，大陆的投资者可以购买国内生物科技公司的股票，因而相对可获较多内地的资金。另外，相较美国资本市场，港股的投资者往往对国内的相关法规与市场运行状况有更好的理解。在业内人士看来，这两者都是评估药品研发的重要指标。 

经典港剧《大时代》相信大家都有所耳闻，它为我们展示了上世纪70年代香港股市的疯狂。而进入2018年的港股，被市场认为将借助此番在IPO政策上的大突破所带来的力量迈入新的“大时代”。

药企：“还得再想想！”

早在去年，生物医药企业在港上市门槛降低的消息一经发出，行内不少企业和投资机构就闻风而动，纷纷前往香港就上市细则进行实地考察。有金融人士表示，自去年12月底的咨询大方向明确后，生物科技企业的查询反应就非常热烈，不少企业正认真筹备，期望在短时间能递交上市申请。 

另外，市场对此政策的热烈反应还体现在IPO咨询方案的时间表加快上。在目前市场已达成高度共识的基础上，发行人等市场参与者的需求得到重视，咨询期被压缩至1个月，到3月23日截止。由此可见，在港交所的上市政策放宽后，国内众多准备上市的生物医药公司已把香港市场纳入重要的考量。 

然而，港股搭好了戏台，却并不意味着就可顺利成章地成为企业的首选上市地。 

以华领医药为例，它早在2016年便完成了其2型糖尿病首创新药的II期验证性临床研究，并已在国内启动NDA申报阶段的工作，在全球范围内的专利也已到手。并且，还打算投入2亿的预算来完成其商业进程。 

华领医药赴港上市可以说是万事具备，只欠东风了。然而，华领医药此前在接受媒体采访时却表示，仍在香港与美国两者间进行权衡。包括另一家医药生物公司微芯生物，也表示将在衡量市场受众与自身定位后再作出选择。 

在金融行业的专家看来，美股市场目前依然具有不可忽视的巨大吸引力。主要是其聚集了生物科技领域最先进的公司和最专业的投资人，有很好的流动性。这一点，港股市场仍然需要相当的时间积累才能追上。

没有上市梦？谁信呢

近年来，我国出现了一批非常具有创新力的生物医药公司，并在国家的各项鼓励政策下前行，纷纷渴望进入资本市场。如信达生物、恒瑞医药和歌礼药业等都进行了巨额的融资，百济神州、万春药业、再鼎医药也陆续在美国敲钟。 

放眼新药研发的未来，各种研发平台的完善、人才的回归和风投资本的追逐，都在呼啸着告诉我们：新药研发与投资即将迎来井喷式的发展。药企扎堆IPO的时代已来，但能真正成功的上位者却是寥寥而已。 

香港联交所在其欢迎新经济公司上市的重大举措中，给予了生物医药如此重要的一个席位。这股风，你能抓住吗？

（来源：医药地方台）

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