又一医药CSO公司上市！CSO模式已势不可挡

又一家医药CSO公司上市，这意味着什么，难道不是对医药CSO的重视？西藏维信康医药股份有限公司IPO获批，意味着医药CSO模式再次受到监管机构的认可！

6月20日，证监会最新消息，主板发审委2017年第92、93次工作会议公告，5家企业首发IPO上会，全数获通过，这5家企业中，其中就有以药品研发和市场推广为主业的西藏卫信康医药股份有限公司

以医药CSO为主体的公司

种种迹象表明，西藏卫信康医药股份有限公司（以下简称卫信康）是一家具有医药CSO属性的公司。

1、医药CSO属性

2017年6月卫信康在证监会网站公布的招股书中，“医疗体制改革导致的经营风险”一项中新增“两票制”情况说明，在“两票制”政策实施省份，发行人与普德药业原有关于合作产品的购销关系不再继续，发行人将通过收取专利/技术使用费、商标/品牌使用费用以及市场管理及推广服务费用，获取相关收益。

在两票制政策背景下，由于第一票需要由厂家开到具有药品配送资质及配送能力的商业公司，很多不具备这样资质或能力的医药代理商与厂家合作关系发生变化：由药品购销关系转变为委托推广服务关系。

医药代理商身份转变为医药CSO，盈利模式也由之前赚取药品销售利润，变为通过实现厂家委托的营销推广外包服务来获取服务性收益，而卫信康在招股书明书中恰恰体现了这一变化。

2、经营范围更多体现其技术及市场服务业务

查询国家企业信息公示系统，卫信康的经营范围是：医药技术研发、技术咨询、技术服务、技术转让；药品技术的引进和推广；信息咨询、投资咨询（不含金融和经纪业务）；企业管理咨询、会议主持、展示展览服务（不含大型演出）。

该公司的经营范围更多是体现技术及市场服务，而没有药品的生产、销售。广大想从事医药CSO业务的朋友或可从这个经营范围中借鉴、学习。

3、4大主要产品中有三个来自山西普德药业

根据招股书，卫信康主导产品包括12种复合维生素、注射用门冬氨酸钾镁、蔗糖铁注射剂、门冬氨酸钾注射液。2014-2016年，这四种产品占当年主营业务收入的比例为83.67%、88.35%和91.58%，其中12种复合维生素报告期内平均收入贡献超过了50%。

四种主导产品，除门冬氨酸钾注射液自主研发、申报、生产并销售的新产品外，其余三种产品均系与普德药业通过合作的模式进行生产，卫信康仅负责研发及全国总经销。

2014-2016年，卫信康在普德药业的采购金额占采购总额的比例分别为85.98%、90.13%、89.80%。招股书显示，卫信康与普德药业的合作模式为卫信康负责合作产品的研发和销售，普德药业负责合作产品的生产和质检。

4、未来发展也主要集中在研发+营销网络

此次IPO，卫信康募集的资金主要用于6个项目，除了占主要的研发，还有一个营销网络拓展及信息化建设项目，可以看出该公司未来的业务布局主要集中在研发和营销网络上。

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